Fusão Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3): O Que Está Acontecendo nas Gigantes da Educação?
Ah, a educação no Brasil! Sempre em movimento, e agora parece que está prestes a dar uma reviravolta. Depois de uma tentativa frustrada de fusão entre Kroton e Estácio em 2017, que acabou sendo barrada pelo Cade, as duas gigantes, agora conhecidas como Cogna e Yduqs, estão de novo trocando ideias sobre uma possível união.
Vamos entender o que está rolando, os desafios que enfrentam e o que isso pode significar para o mercado de educação.
Cogna e Yduqs: Será Que a Terceira é a Vez?
Sete anos se passaram e, de repente, Cogna e Yduqs decidiram que era hora de colocar as cartas na mesa novamente. A primeira tentativa, lá em 2017, não deu certo devido a preocupações com a concentração no mercado de ensino superior e, principalmente, no ensino à distância (EAD). Se a fusão tivesse rolado, elas teriam dominado cerca de 40% desse mercado! O Cade, claro, não deixou passar batido.
Agora, com um cenário diferente e novas estratégias em mente, as duas empresas estão de olho em como poderiam se unir. Mas, como sempre, existem obstáculos no caminho.
Desafios à Vista!
Um dos principais entraves na fusão é a questão dos ativos de educação básica da Cogna. A empresa quer incluir esses ativos na negociação, mas a Yduqs, focada no ensino superior, não está muito a fim de entrar nessa. A divisão de educação básica da Cogna é bem forte, com a Vasta — que teve um Ebitda de R$ 400 milhões em 2023. Sem essa inclusão, a Cogna poderia sair perdendo.
A Linha do Tempo das Negociações
2017: A Primeira Tentativa de Fusão Em 2017, Kroton e Estácio tentaram unir forças, mas o Cade disse “não” por conta da concentração no EAD. Era uma jogada arriscada, e eles não estavam prontos para isso.
2022: O Retorno do Interesse em Fusões Após uma pressão econômica e a queda de matrículas, a Yduqs começou a sinalizar seu interesse em fusões. A crise estava batendo à porta!
Setembro de 2024: Novas Conversas à Vista E aqui estamos nós, em setembro de 2024, com as negociações entre Cogna e Yduqs ganhando força novamente. O setor educacional está agitado, e a pressão para se adaptar e inovar é real.
Um Olhar Sobre as Finanças
Em termos de grana, as duas empresas estão em uma posição relativamente semelhante. Em 2023, a Cogna teve uma receita líquida de quase R$ 6 bilhões e um Ebitda de R$ 1,8 bilhão. Já a Yduqs viu R$ 5,1 bilhões em receita e um lucro operacional de R$ 1,6 bilhão. A diferença de foco em educação básica pode influenciar como as negociações avançam.
E olha só, a Yduqs contratou o Morgan Stanley para assessorá-los na fusão. A Cogna ainda está decidindo quem vai ajudá-los.
O Que o Cade Vai Dizer?
A reaprovação da fusão vai depender, em parte, do que o Cade pensa sobre a concentração no mercado de EAD. Embora o setor tenha mudado muito desde 2017, a fusão ainda pode levantar algumas preocupações. Vamos torcer para que eles façam a escolha certa, porque o futuro do ensino à distância é promissor!
O Mercado de Educação Está Mudando!
Enquanto Cogna e Yduqs se decidem, outras empresas, como Vitru e Cruzeiro do Sul, também estão se movimentando no mercado. Rumores de fusões e aquisições estão por toda parte, o que pode mexer com o equilíbrio de forças no setor educacional.
E aí, como será o futuro dessas gigantes? Será que vão se unir e criar um novo titã da educação? Uma coisa é certa: o setor está fervendo e todo mundo está de olho nas próximas jogadas!